اسپنس در سال 2001 به همراه جرج آکرلوف و جوزف استیگلیتز برنده جایزه نوبل شد. این جایزه به خاطر پژوهش‌های آنان در زمینه پویایی جریان‌های اطلاعاتی و توسعه بازار اعطا شد. وی این پژوهش را هنگامی‌که در دانشگاه هاروارد بود، ترتیب داد. کار آنها در محیط تکنولوژیک کنونی- جریان‌های اطلاعاتی بیشتر از همیشه درباره توسعه بازار، قیمت‌ها، حدود سود، ابزارهای سرمایه‌گذاری و نرخ‌های بازگشت- از هر زمانی مرتبط‌تر است. مایکل اسپنس تحصیلات متوسطه خود را در مدارس وابسته به دانشگاه تورنتو گذراند. در سال 1966 وی به محض فارغ‌التحصیلی در رشته فلسفه از دانشگاه پرینستون، موفق به اخذ بورسیه رودس از دانشگاه آکسفورد شد. او در آکسفورد به تحصیل در رشته ریاضیات پرداخت. اسپنس سابقه مدیریت دانشکده تجارت دانشگاه استنفورد را دارد. او هم‌اکنون رئیس کمیسیون رشد و توسعه است. وی در اول سپتامبر 2010 عضو هیات علمی ‌دانشکده تجارت دانشگاه نیویورک شد. مایکل اسپنس احتمالاً بیشتر به خاطر مدل علامتگذاری بازار کار که به دنبال خود مباحث و نوشته‌های بسیاری درباره این شاخه از نظریه قرارداد پدید آورد، شهرت دارد. در این مدل،‌ کارکنان از طریق کسب درجه مشخصی از آموزش، مهارت‌های برجسته خود را که برایشان ارزشمند است برای کارفرمایان علامتگذاری می‌کنند. کارفرمایان دستمزدهای بالاتر را به کارکنان تحصیل‌کرده‌تر می‌دهند، چرا که می‌دانند نسبت کارکنان برخوردار از مهارت‌های بالا در بین کارکنان تحصیل‌کرده بیشتر است،‌ چون کسب آموزش سطح بالاتر برای آنان نسبت به کارکنان کم‌مهارت، کم‌هزینه‌تر است. برای کارآمد بودن مدل، حتی آموزش نباید لزوماً هیچ ارزش ذاتی داشته باشد به شرطی که بتواند اطلاعاتی را از فرستنده (کارمند) به دریافت‌کننده (کارفرما) بفرستند و این علامتگذاری ارزشمند باشد. از جمله آثار اسپنس می‌توان به این موارد اشاره کرد: علامتگذاری بازار کار (منتشر‌شده در فصلنامه علم اقتصاد)، علامتگذاری بازار: نقل و انتقال اطلاعاتی در استخدام و فرآیند غربالگری مرتبط با آن،‌ همگرایی بعدی: آینده اقتصاد رشد در جهان سریع‌السیر. اندرو مایکل اسپنس در حال حاضر عضو ارشد موسسه هوور در دانشگاه استنفورد است.